Escrito por: Alfonso A. Ruiz Sánchez

En junio de 2024, Xinfra adquirió el 25.15% de las acciones de Concesiones Integrales -conocida como Agua de Puebla-, con lo que el servicio del agua en Puebla ya no sólo está privatizado, sino que es un “activo” bursátil -similar a una “acción”– que, indirectamente, puede cotizar en la Bolsa Institucional de Valores (BIVA).

Xinfra es una Fibra E, es decir, un vehículo financiero destinado a la inversión en proyectos de infraestructura, como en el sector energético, carreteras, y ahora el servicio del agua etc. Se trata de un fideicomiso bursátil que emite Certificados Bursátiles Fiduciarios de Energía e Infraestructura (CBFE’s) que se cotizan o venden en la BIVA.

Tras colocar y vender CBFE’s en abril de 2024 Xinfra pudo adquirir el 25.15% de Concesiones Integrales y, así, desde junio de 2024 tiene derecho a participar en las ganancias de Agua de Puebla, es decir, a los ingresos que la empresa obtiene por el cobro de tarifas a los poblanos.

El agua de Puebla para especular

Pero eso no es todo, su participación en Agua de Puebla, le sirve a Xinfra para especular. De acuerdo con el Reporte Anual 2024 de Xinfra, en ese año obtuvo ingresos por 2 mil 385 millones de pesos de los cuales 2 mil 287 millones, o sea el 95.8%, corresponden al “cambio en el valor razonable de los activos financieros”.

¿Qué es el valor razonable y cómo se calcula? Se trata de un cálculo o estimación del precio por el cual un activo podría venderse o bien un pasivo transferirse. En otras palabras, no se trata de ingresos reales (en efectivo), sino de un ajuste contable que, en este caso, realiza Xinfra sobre sus activos, pues ellos mismos estiman que el “valor” de su inversión creció, aunque no se refleje en dinero efectivo.

Por ejemplo, para el caso del servicio del agua en Puebla, si Xinfra adquirió su participación del 25% en Concesiones Integrales en 500 millones de pesos, mediante el valor razonable puede estimar que su “inversión” ahora vale 600 millones.

Para lo anterior toma en cuenta el cálculo de ganancias estimadas futuras, posibles alzas en tarifas, el flujo de efectivo y otros factores como la estabilidad política respecto a mantener la concesión del servicio del agua en manos privadas, etc.

Como más adelante veremos, Xinfra considera a la “inversión” en Concesiones Integrales como algo “estable”, según su reporte anual. Ello le permite especular y aumentar su valor razonable y con ello subir los precios de sus “acciones”, esto es, los CBFE’s y hacer “más atractiva” su compra.

Xinfra ingresa 12 mdp por Concesiones Integrales

En su mismo reporte anual 2024, Xinfra establece que sus ingresos recibidos por sociedades elegibles fueron de 97 millones 825 mil pesos, de los cuales 12 millones 575 mil correspondieron a Concesiones Integrales. Estos dividendos sí son “contantes y sonantes” y se distribuyeron entre los tenedores de CBFE’s.

Esto es, los tenedores de CBFE’s ahora disfrutan del cobro del servicio de agua en Puebla, estos inversionistas sin rostro, reciben, pues, una ganancia a partir de la privatización de un servicio público y derecho humano como lo es el agua.

El servicio del agua como una inversión “estable y predecible”

En el Reporte Anual de Xinfra, se establece que se buscan “identificar, analizar y concretar adquisiciones, directas e indirectas, de acciones y partes sociales de Sociedades Elegibles generadoras de flujos estables y predecibles, con potencial de crecimiento, expansión y/o mejora, ya sea en su operación, administración, capital humano, estructura de capital”.

Se señala que la inversión en Agua de Puebla es de “alto valor ambiental y social”, relacionado con “la cobertura y calidad del servicio de agua para la población, así como su saneamiento”.

Resalta, además, que en la región se “cuenta con las asignaciones de pozos necesarios para la atención de la demanda” y el estado de Puebla “no se encuentra entre los de alto estrés hídrico a nivel nacional”.

En el reporte anual de Xinfra, la concesión de Agua de Puebla es vista abiertamente como un “activo” y se señala que el “financiamiento está garantizado mediante los derechos de cobro”. Además, se destaca como algo positivo para esta “inversión” el contar con suficientes pozos y no estar en una zona de estrés hídrico.

Mientras los pueblos de la región Cholulteca, Xoxtla, Nealtican y organizaciones en la ciudad de Puebla luchan contra el saqueo del agua, Xinfra, estos inversores en apariencia anónimos, hacen referencia a nuestra agua como un simple activo más en su cartera de inversiones. Este capital encabeza un nuevo embate por la explotación del vital líquido, auspiciado y defendido a ultranza por parte del gobierno estatal y municipal.